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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)[2018]106號(hào))第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會(huì)公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元;
    近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì):信托業(yè)參與優(yōu)勢(shì)在哪里?
發(fā)布時(shí)間:2010/02/21

主持人:本報(bào)記者金立新

特邀嘉賓:中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司總經(jīng)理?xiàng)钭岳?span lang="EN-US">

中鐵信托有限責(zé)任公司研發(fā)部高級(jí)研發(fā)經(jīng)理陳建超

安徽國(guó)元信托有限公司高級(jí)研究員劉云

對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的支持,有人曾形象地將其比喻為一個(gè)三條腿的板凳:政策的培育、技術(shù)以及資本的支持,三方面缺少任何一個(gè),都將出現(xiàn)問(wèn)題,而三個(gè)要素中最重要的莫過(guò)于金融支持。作為金融體系中最靈活、最具有創(chuàng)新動(dòng)力的信托業(yè),介入碳金融無(wú)疑會(huì)起到事半功倍的效果。但是對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的選擇,一方面要看信托公司自身是否擅長(zhǎng);另一方面也要看這一行業(yè)本身對(duì)低碳的接受和認(rèn)識(shí)程度。

對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的支持,有人曾形象地將其比喻為一個(gè)三條腿的板凳:政策的培育、技術(shù)以及資本的支持,三方面缺少任何一個(gè),都將出現(xiàn)問(wèn)題,而三個(gè)要素中最重要的莫過(guò)于金融支持。作為金融體系中最靈活、最具有創(chuàng)新動(dòng)力的信托業(yè),如何將行業(yè)和公司業(yè)務(wù)發(fā)展融入到為低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所構(gòu)筑的碳金融體系中?就此話題,記者與中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司總經(jīng)理?xiàng)钭岳怼⒅需F信托有限責(zé)任公司研發(fā)部高級(jí)研發(fā)經(jīng)理陳建超、安徽國(guó)元信托有限公司高級(jí)研究員劉云進(jìn)行了對(duì)話。

主持人:目前,作為一種全新的概念,“碳金融”已經(jīng)被許多金融機(jī)構(gòu)接受并重視。在這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中,信托公司如何體現(xiàn)自身區(qū)別于其他金融機(jī)構(gòu)的特色,進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng),并最終將自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展與低碳經(jīng)濟(jì)結(jié)合到一起呢?

劉云:的確,目前許多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)注意到碳金融這個(gè)全新的領(lǐng)域。目前,包括花旗銀行、巴克萊銀行、瑞穗銀行等國(guó)際著名銀行和部分新興市場(chǎng)銀行在內(nèi)的62家銀行已宣布接受赤道原則。國(guó)內(nèi)有的銀行也已經(jīng)接受了赤道原則,由此可見(jiàn)碳金融已經(jīng)開(kāi)始被許多金融機(jī)構(gòu)所接受并重視。在這樣的背景下,盲目進(jìn)入和競(jìng)爭(zhēng),對(duì)于各方面實(shí)力都相對(duì)弱小的信托業(yè)無(wú)疑是不利的。因此在碳金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開(kāi)展上,信托公司也必須從自身的制度優(yōu)勢(shì)入手,實(shí)行與其他金融機(jī)構(gòu)差異化的競(jìng)爭(zhēng)。

信托是一種以信任為基礎(chǔ)、財(cái)產(chǎn)為中心、委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度,在運(yùn)作上極富靈活性且深具社會(huì)及經(jīng)濟(jì)優(yōu)化功能,以其寬泛的投資領(lǐng)域、靈活的交易安排而獨(dú)具“多元化”和“全方位”金融服務(wù)優(yōu)勢(shì),在市場(chǎng)、信息、成本等方面更容易贏得主動(dòng)。在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,信托及信托公司可以在投資入股、融通資金、設(shè)備租賃、收購(gòu)兼并、咨詢服務(wù)等方面實(shí)行“金融一站式”服務(wù),有著很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?。最近英?guó)碳信托率先行動(dòng)已來(lái)到中國(guó),與中國(guó)節(jié)能投資公司合作,合作項(xiàng)目不到一年就盈利40%,取得了驕人的經(jīng)濟(jì)效益和良好的“社會(huì)效益”。從某種角度上說(shuō),這對(duì)中國(guó)的信托公司進(jìn)入碳金融領(lǐng)域的方式和方法應(yīng)該具有一定的啟示。

主持人:具體來(lái)說(shuō),信托公司的低碳信托業(yè)務(wù)該如何開(kāi)展?

陳建超:具體來(lái)說(shuō),信托公司可以從五個(gè)方面,進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和規(guī)劃。

首先是引導(dǎo)社會(huì)資金參與碳交易。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì),全球二氧化碳交易需求量預(yù)計(jì)為每年7億到13億噸,形成了年交易額約為650億美元的國(guó)際溫室氣體貿(mào)易市場(chǎng)。信托公司作為惟一橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu),綜合運(yùn)用一系列金融工具和信托手段,通過(guò)發(fā)起設(shè)立集合或單一信托產(chǎn)品以及通過(guò)銀信理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接的方式募集社會(huì)資金,為投資者參與碳交易,提供多元的投資品種和投資渠道,分享碳交易所帶來(lái)的獲利機(jī)會(huì)。

其次是為企業(yè)發(fā)展新能源項(xiàng)目提供融資支持。截至200910月,我國(guó)已經(jīng)批準(zhǔn)了2232個(gè)CDM項(xiàng)目,其中很大一部分是風(fēng)電和水電項(xiàng)目。整個(gè)CDM項(xiàng)目周期長(zhǎng)達(dá)21年,項(xiàng)目立項(xiàng)1年內(nèi)實(shí)施項(xiàng)目購(gòu)買,項(xiàng)目設(shè)備方面的融資需求很高,信托公司可以以多種資金運(yùn)用方式為項(xiàng)目提供資金支持。一是可采用常規(guī)的貸款方式,為企業(yè)提供資金支持;二是采取融資租賃的方式購(gòu)買設(shè)備后出租給項(xiàng)目企業(yè);此外還可以以股權(quán)投資的方式直接介入CDM項(xiàng)目。

再次是為解決新能源發(fā)展的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)提供金融支持。在缺乏資金支持的前提下,技術(shù)進(jìn)步速度將難以滿足新能源發(fā)展的需求。由此所引發(fā)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)正成為機(jī)構(gòu)投資大規(guī)模資金的主要顧慮,出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮,在一些CDM項(xiàng)目中,銀行往往難以做到大規(guī)模的資金投入。這時(shí)候,信托業(yè)的制度優(yōu)勢(shì)以及創(chuàng)新活力得以再次體現(xiàn),通過(guò)與政府合作組建新能源產(chǎn)業(yè)基金的方式,先期投入項(xiàng)目,降低資金成本,減輕來(lái)自長(zhǎng)期高風(fēng)險(xiǎn)的銀行商業(yè)信貸的壓力,滿足技術(shù)進(jìn)步的前導(dǎo)需求,引導(dǎo)后續(xù)的銀行資金大規(guī)模投入。

第四是盤活存量項(xiàng)目資產(chǎn),提供后續(xù)資金支持。資產(chǎn)證券化已經(jīng)作為一項(xiàng)重要的創(chuàng)新在金融領(lǐng)域發(fā)揮了重要的作用,而信托公司在資產(chǎn)證券化方面已積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn),借助資產(chǎn)證券化技術(shù),通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的一些存量CDM項(xiàng)目打包,組建資產(chǎn)池,在金融市場(chǎng)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券,從而盤活現(xiàn)有的項(xiàng)目資產(chǎn),提高企業(yè)的現(xiàn)金流,為繼續(xù)發(fā)展新能源項(xiàng)目提供資金支持。另外,對(duì)于具有良好CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)潛質(zhì)和信用記錄的企業(yè)也可以以CER(經(jīng)核證的減排量)的收益權(quán)作為質(zhì)押,發(fā)行信托產(chǎn)品募集資金,提供后續(xù)資金支持。

最后就是為低碳項(xiàng)目提供咨詢服務(wù)。通過(guò)對(duì)CDM項(xiàng)目一、二級(jí)市場(chǎng)的廣泛參與,發(fā)展與項(xiàng)目發(fā)起人、國(guó)外投資者、金融機(jī)構(gòu)和政府部門之間的業(yè)務(wù)關(guān)系,憑借自身積累的信息優(yōu)勢(shì),為企業(yè)CDM項(xiàng)目提供咨詢服務(wù)。

主持人:正如我們所談到的,碳金融在我國(guó)還是一個(gè)相對(duì)新鮮的概念,如何將碳金融與目前信托公司比較熟悉和擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái),增強(qiáng)信托公司在這一領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì),提高競(jìng)爭(zhēng)力呢?

楊自理:低碳經(jīng)濟(jì)涉及到我們生活的每一個(gè)角落,甚至可以和人們?nèi)粘5纳盍?xí)慣聯(lián)系起來(lái),因此,它對(duì)于產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的覆蓋面也非常廣大。以信托公司所擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)橥黄瓶?,介入碳金融無(wú)疑會(huì)起到事半功倍的效果。但是對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的選擇,一方面要看信托公司自身是否擅長(zhǎng);另一方面也要看這一行業(yè)本身對(duì)低碳的接受和認(rèn)識(shí)程度。從目前我們了解到的情況看,在房地產(chǎn)行業(yè),綠色環(huán)保技術(shù)應(yīng)用和建筑標(biāo)準(zhǔn)制定已日趨成熟,其節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)化效果明顯。當(dāng)前缺乏大規(guī)模應(yīng)用主要是需要匹配的金融工具支持。建立綠色地產(chǎn)信托基金,可以發(fā)揮集合投資和專業(yè)化管理優(yōu)勢(shì),通過(guò)節(jié)能減排技術(shù)運(yùn)用,推動(dòng)房地產(chǎn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從目前實(shí)施的環(huán)境來(lái)看,推行綠色地產(chǎn)信托基金已具備法律、政策、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)和資金的條件。

從信托公司的角度看,截至2008年底,信托行業(yè)受托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1.22萬(wàn)億元人民幣,占當(dāng)年GDP4.09%。其中房地產(chǎn)信托規(guī)模達(dá)1020億元,占當(dāng)期信托資產(chǎn)總規(guī)模的8.36%,占2008年全國(guó)房地產(chǎn)投資資金來(lái)源的2.67%。房地產(chǎn)信托資產(chǎn)管理涉及債權(quán)、股權(quán)、證券化、基金式等運(yùn)用方式。因此無(wú)論是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的了解、項(xiàng)目的儲(chǔ)存,還是這一領(lǐng)域信托手段的運(yùn)用,大多信托公司都比較熟悉。

從房地產(chǎn)行業(yè)的角度看,自上世紀(jì)80年代以來(lái),房地產(chǎn)行業(yè)一直研究、探討推動(dòng)綠色環(huán)保建筑的可持續(xù)發(fā)展模式。2006年建設(shè)部頒布了《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》和《建筑節(jié)能工程施工驗(yàn)收規(guī)范》。明確了項(xiàng)目建設(shè)需滿足“選址規(guī)劃合理、資源利用高效循環(huán)、節(jié)能措施綜合有效、建筑環(huán)境健康舒適、廢物排放減量無(wú)害、建筑功能靈活適宜”等六大要求。在房地產(chǎn)項(xiàng)目位置的選擇、規(guī)劃和建筑設(shè)計(jì)、建筑材料的選擇、施工建造以及房屋的維護(hù)和管理等方面紛紛進(jìn)行探索,并形成了一定成果。這樣看,房地產(chǎn)行業(yè)也相對(duì)于其他行業(yè)更能夠接受低碳概念。

從這兩個(gè)方面看,我們覺(jué)得以綠色建筑為突破口,并隨時(shí)根據(jù)信托公司對(duì)不同行業(yè)的熟悉和了解情況,以及這些行業(yè)對(duì)低碳概念的接受程度拓展市場(chǎng),更容易使信托公司快速、平穩(wěn)地進(jìn)入碳金融領(lǐng)域。