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銀行資產(chǎn)負(fù)債表外游離的信貸資產(chǎn)到底多大規(guī)模？

俗稱“雙買(mǎi)斷”的資產(chǎn)回購(gòu)交易去年曾一度在銀行間盛行，直至銀監(jiān)會(huì)2009年12月24日下發(fā)《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》），禁止信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓附帶任何顯性或隱性的回購(gòu)條件。

3月23日，記者從銀行間交換的數(shù)據(jù)了解到，目前表外的人民幣回購(gòu)類信貸資產(chǎn)，即“雙買(mǎi)斷”的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)大為減少，目前余額已經(jīng)降為3萬(wàn)億左右。

表外“瘦身”

一項(xiàng)貸款資產(chǎn)，如果在賣(mài)出同時(shí)和買(mǎi)方簽訂遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議，就會(huì)從銀行體系中“消失”：在所有權(quán)轉(zhuǎn)移的情況下，該資產(chǎn)將從賣(mài)方表內(nèi)消失，而買(mǎi)方由于有回購(gòu)協(xié)議，也不用入表，從而不占用任何信貸規(guī)模，這就是監(jiān)管層頗為擔(dān)心的“雙買(mǎi)斷”資產(chǎn)回購(gòu)交易。

“你不知道去年的9.5萬(wàn)億信貸，到底是投放了10萬(wàn)億，還是11萬(wàn)億，如果不把表外的規(guī)模計(jì)算在內(nèi)的話?！币晃坏胤姐y監(jiān)局監(jiān)管人士曾告訴記者，表外循環(huán)的信貸資金會(huì)影響監(jiān)管層貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)程度，也不利于銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制。

此前，只是商業(yè)銀行對(duì)各自的“出表”規(guī)模心知肚明，監(jiān)管層并沒(méi)有統(tǒng)一掌握。但今年以來(lái)，為了加強(qiáng)監(jiān)管，監(jiān)管層開(kāi)始要求各家商業(yè)銀行在上報(bào)信貸數(shù)據(jù)時(shí)，同時(shí)上報(bào)相關(guān)的買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購(gòu)類信貸資產(chǎn)，這類資產(chǎn)才浮現(xiàn)水面。

事實(shí)上，銀行業(yè)“出表”的做法有多種，除了“雙買(mǎi)斷”外，還有通過(guò)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的形式，即銀行通過(guò)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品籌集資金委托給信托公司，信托公司再來(lái)購(gòu)買(mǎi)銀行的信貸資產(chǎn)，以及直接的賣(mài)斷等，而除了最后一種外，前面兩種都成為了監(jiān)管層的重點(diǎn)調(diào)控領(lǐng)域。

“銀行賣(mài)斷的情況比較少，因?yàn)殂y行做回購(gòu)交易或銀信合作就是為了在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)控制信貸規(guī)模，以合乎監(jiān)管層的要求，而賣(mài)斷會(huì)導(dǎo)致客戶資源完全轉(zhuǎn)移?！币晃恍磐泄镜母邔尤耸扛嬖V記者，去年下半年以來(lái)，該信托公司的信貸類理財(cái)產(chǎn)品幾乎都是在幫合作銀行出表。

對(duì)于信貸類資產(chǎn)銀信合作，銀監(jiān)會(huì)還下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作的相關(guān)通知》，不準(zhǔn)銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)銀行自身的信貸資產(chǎn)，從而引發(fā)了今年以來(lái)銀行之間合作購(gòu)買(mǎi)的情況，即甲銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)乙銀行的信貸資產(chǎn)，或直接由信托公司來(lái)發(fā)放貸款。

“銀行合作購(gòu)買(mǎi)要求兩家銀行建立信任關(guān)系，而且對(duì)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)要求也比較高?！痹撔磐泄靖邔颖硎?，目前信托公司發(fā)放貸款的形式實(shí)際上制造了新生貸款，相關(guān)的監(jiān)管要求也開(kāi)始嚴(yán)格起來(lái)，使得銀信合作的出表通道比以前狹窄了。

多重夾擊下，銀行出表資產(chǎn)規(guī)模大幅減少。知情人士透露，部分國(guó)有銀行的賣(mài)出回購(gòu)類資產(chǎn)余額已清空，而買(mǎi)入返售的規(guī)模也大幅下降。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，1月底，全國(guó)銀行間人民幣回購(gòu)類資產(chǎn)余額還有3.5萬(wàn)億，3月份就降到了3萬(wàn)億左右。

“如果一些銀行不做新增，只提前回購(gòu)此前買(mǎi)入資產(chǎn)的話，表外循環(huán)的信貸資產(chǎn)還會(huì)大幅減少，最終回購(gòu)類的信貸資產(chǎn)規(guī)模為0，所有的規(guī)模都體現(xiàn)在表內(nèi)?！鼻笆鲂磐泄救耸空J(rèn)為。

接盤(pán)者洶涌

表外資產(chǎn)總規(guī)模在瘦身，銀行、信托等機(jī)構(gòu)的取向則是千差萬(wàn)別。

知情人士透露，一家有央企背景的信托公司，今年以來(lái)股東已陸續(xù)輸入了近百億資金，支持其購(gòu)買(mǎi)銀行信貸資產(chǎn)，而且都是通過(guò)買(mǎi)斷的形式，年化收益率能達(dá)到4.5％。

“銀行雙買(mǎi)斷的做法少了，如果是大型的國(guó)企信貸資產(chǎn)，此時(shí)接盤(pán)也可以形成一部分收益?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

愿意接盤(pán)的還有一些城商行和外資行。3月23日，一家外資行的資金部負(fù)責(zé)人就表示，該行近期也以買(mǎi)斷的形式購(gòu)買(mǎi)了部分信貸資產(chǎn)，不過(guò)該行買(mǎi)斷中資行資產(chǎn)，并不是為了資產(chǎn)而購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，而是從開(kāi)拓客戶關(guān)系的角度，希望獲得更多客戶。

一些難以獲得大客戶資源的城商行和中小銀行，在作為買(mǎi)方時(shí)，也多有開(kāi)拓客戶關(guān)系的考慮。

不過(guò)，最值得注意的接盤(pán)者還是一些大型銀行。部分銀行仍然采取了買(mǎi)入那些有返售協(xié)議的資產(chǎn),而一些銀行也在賣(mài)出時(shí)附帶了回購(gòu)條件。

“這種情況下，我認(rèn)為主要問(wèn)題出在賣(mài)方，因?yàn)橘I(mǎi)方的情況很簡(jiǎn)單，可能是因?yàn)橛虚e余資金，或者某項(xiàng)貸款提前還款了，需要一項(xiàng)資產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)?！币患医衲耆宰鲞^(guò)買(mǎi)入返售信貸資產(chǎn)交易的銀行人士告訴記者，回購(gòu)類資產(chǎn)有風(fēng)險(xiǎn)，但也有助于銀行的流動(dòng)性管理。

在今年前兩個(gè)月的新增貸款中，部分銀行仍然采用賣(mài)出并回購(gòu)來(lái)騰挪資產(chǎn)規(guī)模。另一部分銀行新增信貸雖然較少，但算上新增買(mǎi)入返售資產(chǎn)的話，增量仍然巨大。譬如，一家股份制銀行僅2月份買(mǎi)入返售類的資產(chǎn)就增加了1000億，超過(guò)了其當(dāng)月新增信貸規(guī)模。