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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)[2018]106號(hào))第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會(huì)公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元;
    近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門(mén)視為合格投資者的其他情形。
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3萬(wàn)億回購(gòu)類信貸資產(chǎn)體外“瘦身”
發(fā)布時(shí)間:2010/03/24

銀行資產(chǎn)負(fù)債表外游離的信貸資產(chǎn)到底多大規(guī)模?

俗稱“雙買(mǎi)斷”的資產(chǎn)回購(gòu)交易去年曾一度在銀行間盛行,直至銀監(jiān)會(huì)20091224日下發(fā)《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(簡(jiǎn)稱《通知》),禁止信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓附帶任何顯性或隱性的回購(gòu)條件。

323日,記者從銀行間交換的數(shù)據(jù)了解到,目前表外的人民幣回購(gòu)類信貸資產(chǎn),即“雙買(mǎi)斷”的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)大為減少,目前余額已經(jīng)降為3萬(wàn)億左右。

表外“瘦身”

一項(xiàng)貸款資產(chǎn),如果在賣(mài)出同時(shí)和買(mǎi)方簽訂遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議,就會(huì)從銀行體系中“消失”:在所有權(quán)轉(zhuǎn)移的情況下,該資產(chǎn)將從賣(mài)方表內(nèi)消失,而買(mǎi)方由于有回購(gòu)協(xié)議,也不用入表,從而不占用任何信貸規(guī)模,這就是監(jiān)管層頗為擔(dān)心的“雙買(mǎi)斷”資產(chǎn)回購(gòu)交易。

“你不知道去年的9.5萬(wàn)億信貸,到底是投放了10萬(wàn)億,還是11萬(wàn)億,如果不把表外的規(guī)模計(jì)算在內(nèi)的話?!币晃坏胤姐y監(jiān)局監(jiān)管人士曾告訴記者,表外循環(huán)的信貸資金會(huì)影響監(jiān)管層貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)程度,也不利于銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制。

此前,只是商業(yè)銀行對(duì)各自的“出表”規(guī)模心知肚明,監(jiān)管層并沒(méi)有統(tǒng)一掌握。但今年以來(lái),為了加強(qiáng)監(jiān)管,監(jiān)管層開(kāi)始要求各家商業(yè)銀行在上報(bào)信貸數(shù)據(jù)時(shí),同時(shí)上報(bào)相關(guān)的買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購(gòu)類信貸資產(chǎn),這類資產(chǎn)才浮現(xiàn)水面。

事實(shí)上,銀行業(yè)“出表”的做法有多種,除了“雙買(mǎi)斷”外,還有通過(guò)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的形式,即銀行通過(guò)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品籌集資金委托給信托公司,信托公司再來(lái)購(gòu)買(mǎi)銀行的信貸資產(chǎn),以及直接的賣(mài)斷等,而除了最后一種外,前面兩種都成為了監(jiān)管層的重點(diǎn)調(diào)控領(lǐng)域。

“銀行賣(mài)斷的情況比較少,因?yàn)殂y行做回購(gòu)交易或銀信合作就是為了在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)控制信貸規(guī)模,以合乎監(jiān)管層的要求,而賣(mài)斷會(huì)導(dǎo)致客戶資源完全轉(zhuǎn)移?!币晃恍磐泄镜母邔尤耸扛嬖V記者,去年下半年以來(lái),該信托公司的信貸類理財(cái)產(chǎn)品幾乎都是在幫合作銀行出表。

對(duì)于信貸類資產(chǎn)銀信合作,銀監(jiān)會(huì)還下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作的相關(guān)通知》,不準(zhǔn)銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)銀行自身的信貸資產(chǎn),從而引發(fā)了今年以來(lái)銀行之間合作購(gòu)買(mǎi)的情況,即甲銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,購(gòu)買(mǎi)乙銀行的信貸資產(chǎn),或直接由信托公司來(lái)發(fā)放貸款。

“銀行合作購(gòu)買(mǎi)要求兩家銀行建立信任關(guān)系,而且對(duì)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)要求也比較高?!痹撔磐泄靖邔颖硎?,目前信托公司發(fā)放貸款的形式實(shí)際上制造了新生貸款,相關(guān)的監(jiān)管要求也開(kāi)始嚴(yán)格起來(lái),使得銀信合作的出表通道比以前狹窄了。

多重夾擊下,銀行出表資產(chǎn)規(guī)模大幅減少。知情人士透露,部分國(guó)有銀行的賣(mài)出回購(gòu)類資產(chǎn)余額已清空,而買(mǎi)入返售的規(guī)模也大幅下降。據(jù)初步統(tǒng)計(jì),1月底,全國(guó)銀行間人民幣回購(gòu)類資產(chǎn)余額還有3.5萬(wàn)億,3月份就降到了3萬(wàn)億左右。

“如果一些銀行不做新增,只提前回購(gòu)此前買(mǎi)入資產(chǎn)的話,表外循環(huán)的信貸資產(chǎn)還會(huì)大幅減少,最終回購(gòu)類的信貸資產(chǎn)規(guī)模為0,所有的規(guī)模都體現(xiàn)在表內(nèi)?!鼻笆鲂磐泄救耸空J(rèn)為。

接盤(pán)者洶涌

表外資產(chǎn)總規(guī)模在瘦身,銀行、信托等機(jī)構(gòu)的取向則是千差萬(wàn)別。

知情人士透露,一家有央企背景的信托公司,今年以來(lái)股東已陸續(xù)輸入了近百億資金,支持其購(gòu)買(mǎi)銀行信貸資產(chǎn),而且都是通過(guò)買(mǎi)斷的形式,年化收益率能達(dá)到4.5%。

“銀行雙買(mǎi)斷的做法少了,如果是大型的國(guó)企信貸資產(chǎn),此時(shí)接盤(pán)也可以形成一部分收益?!鄙鲜鋈耸勘硎?。

愿意接盤(pán)的還有一些城商行和外資行。323日,一家外資行的資金部負(fù)責(zé)人就表示,該行近期也以買(mǎi)斷的形式購(gòu)買(mǎi)了部分信貸資產(chǎn),不過(guò)該行買(mǎi)斷中資行資產(chǎn),并不是為了資產(chǎn)而購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),而是從開(kāi)拓客戶關(guān)系的角度,希望獲得更多客戶。

一些難以獲得大客戶資源的城商行和中小銀行,在作為買(mǎi)方時(shí),也多有開(kāi)拓客戶關(guān)系的考慮。

不過(guò),最值得注意的接盤(pán)者還是一些大型銀行。部分銀行仍然采取了買(mǎi)入那些有返售協(xié)議的資產(chǎn),而一些銀行也在賣(mài)出時(shí)附帶了回購(gòu)條件。

“這種情況下,我認(rèn)為主要問(wèn)題出在賣(mài)方,因?yàn)橘I(mǎi)方的情況很簡(jiǎn)單,可能是因?yàn)橛虚e余資金,或者某項(xiàng)貸款提前還款了,需要一項(xiàng)資產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)?!币患医衲耆宰鲞^(guò)買(mǎi)入返售信貸資產(chǎn)交易的銀行人士告訴記者,回購(gòu)類資產(chǎn)有風(fēng)險(xiǎn),但也有助于銀行的流動(dòng)性管理。

在今年前兩個(gè)月的新增貸款中,部分銀行仍然采用賣(mài)出并回購(gòu)來(lái)騰挪資產(chǎn)規(guī)模。另一部分銀行新增信貸雖然較少,但算上新增買(mǎi)入返售資產(chǎn)的話,增量仍然巨大。譬如,一家股份制銀行僅2月份買(mǎi)入返售類的資產(chǎn)就增加了1000億,超過(guò)了其當(dāng)月新增信貸規(guī)模。