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從近日剛剛公布2010年財務數(shù)據(jù)的國聯(lián)信托、云南信托、蘇州信托等信托公司可以看到，各信托公司加權年化信托報酬率均有不同程度的增長，用益信托工作室李旸對《證券日報》記者表示，加權年化信托報酬率的增長，表示信托公司主動管理業(yè)務的占比正在不斷提高。

加權年化信托報酬率普漲

近日，國聯(lián)信托、云南信托、蘇州信托、英大信托等信托公司陸續(xù)公布了2010年的財務數(shù)據(jù)，雖然各家信托公司營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營數(shù)據(jù)增減不一，但是公布加權年化信托報酬率的信托公司，該項數(shù)據(jù)基本都有提高。

對此，用益信托工作室李旸對記者表示，信托公司加權年化報酬率的增長，表示信托公司主動管理業(yè)務的占比正在不斷提高。

來源于WIND的數(shù)據(jù)顯示，國聯(lián)信托2010年總資產(chǎn)21.96億元，同比增長6.28%；實現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元，同比下降11.33%；利潤總額3.43億元，同比下降14.39%；凈利潤2.91億元，與去年同期的3.43億元相比下降15.17%；加權年化信托報酬率0.78%，而2009年這個數(shù)字只有0.7%。

國聯(lián)信托2010年實現(xiàn)信托項目資產(chǎn)161.7億元，同比增長74.62%；信托項目收入合計12.62億元，相比去年的9.60億元增長31.43%；信托項目利潤總額10.53億元，同比增長28.54%。

云南信托2010年年報顯示，云南信托總資產(chǎn)9.96億元，同比增長3.79%；實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，相比去年的2.27億元下降了20.34%；利潤總額9495萬元，同比下降42.24%；凈利潤6601萬元，相比去年同期下降45.88%；資本收益率只有7.74%，而去年同期為16.08%；加權年化信托報酬率達到了2.03%(去年云南信托的加權年化信托報酬率為1.59%，在全部公布年報的信托公司中排名第二，而今年這個數(shù)字又有很大提高)。

分析人士表示，這與云南信托的業(yè)務結構有很大關系。從云南信托年報中我們可以看到，其信托資產(chǎn)投資于證券的金額為19.72億元，占比達到43.43%，投資于工商企業(yè)的金額為8.61億元，占比18.96%，而去年被捧上了天的房地產(chǎn)信托類信托資金金額為0。

此外，云南信托2010年實現(xiàn)信托項目資產(chǎn)45.40億元，相較去年同期的95.19億元下降52.31%；信托項目收入合計4.17億元，同比下降37.15%；信托項目利潤總額2.76億元，同比下降40.53%。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，英大信托2010年底總資產(chǎn)20.28億元，同比增長6.98%；營業(yè)收入同比大增64.41%達到4.40億元；利潤總額3.18億元，同比增長高達81.49%；凈利潤2.41億，較去年同期提高83.40%，加權年化信托報酬率0.28%，去年同期為0.20%。

“英大信托一直以銀信合作的業(yè)務模式為主導，所以其加權年化信托報酬率一直比較低”，有業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示。

英大信托2010年實現(xiàn)信托項目資產(chǎn)1458.27億元，同比下降1.25%；信托項目收入合計73.72億元，相比去年增長1.45%；信托項目利潤總額66.54億元，同比下降1.23%。

華能貴誠信托公布2010年財務數(shù)據(jù)顯示，其加權年化信托報酬率為0.68%，比2009年超出0.16%個百分點；此外，蘇州信托今年的加權年化信托報酬率為1.84%，2009年為1.04%；但是并不是所有信托公司加權年化信托報酬率都有提高，資料顯示，中鐵信托2009年加權年化信托報酬率為0.58%，而2010年僅為0.41%。

通道被堵集合增多

加權收益方提高

“以前的銀信合作信托只是一個通道，收取的平臺費只有千分之三左右”，西南財大信托與理財研究所劉輝對本報記者表示，“凈資本管理辦法出臺之后有所提高，所以我們看到以前的加權年化信托報酬率很低，就是因為被之前大規(guī)模的單一類銀信合作給拉低了?！?span lang="EN-US">

根據(jù)有關計算要求，加權平均年化報酬率＝(信托項目1的實際年化信托報酬率×信托項目1的實收信托+信托項目2的實際年化信托報酬率×信托項目2的實收信托+…信托項目n的實際年化信托報酬率×信托項目n的實收信托)/(信托項目1的實收信托+信托項目2的實收信托+…信托項目n的實收信托)×100%。

2009年，信托公司加權年化信托報酬率最高的記錄是由青島海協(xié)信托創(chuàng)造，達到了5.46%，而排名第二、第三的云南信托及百瑞信托也只有1.59%和1.56%，而且只有7家信托公司這一數(shù)字超過了1%。

而今年已公布加權年化信托報酬率的6家信托公司中，已經(jīng)有云南信托與蘇州信托兩家信托公司超過了1%。

“加權年華信托報酬率的上升一方面由于銀信合作的規(guī)范，比如之前各信托公司之間的價格競爭非常激烈，但是現(xiàn)在規(guī)范后，信托公司在這塊業(yè)務上收益率明顯上升，同時銀信合作在信托公司中的業(yè)務占比下降，也促進了加權年化信托報酬率的上升。”

數(shù)據(jù)顯示，銀信合作的規(guī)模從2010年銀監(jiān)會72號文件下發(fā)以來已經(jīng)從2.08萬億下降到了2010年年底的1.66萬億。同時，隨著在72號文件中規(guī)定的融資類銀信合作業(yè)務余額(包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權的投資、股票質押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務)占銀信理財合作業(yè)務余額不得高于30%的規(guī)定，貸款類銀信合作業(yè)務的規(guī)模得到了有效控制，通道類銀信合作業(yè)務的生存土壤已經(jīng)隨著銀監(jiān)會的禁令嚴密封鎖。

“同時，集合信托產(chǎn)品占比提高也是原因之一”，李旸與劉輝均表示，集合信托由于是信托公司自主管理，同時受《信托公司凈資本管理辦法》的影響，收益率普遍提高。

“像房地產(chǎn)信托等高收益信托產(chǎn)品去年發(fā)行火爆，也影響了加權年化信托報酬率的上升”，李旸對記者表示，“但是這個數(shù)據(jù)的大小只是由于不同的信托公司業(yè)務結構的不同而決定，并不能反應信托公司的盈利能力。”