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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)[2018]106號)第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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PE并購基金力推中國產(chǎn)業(yè)資本抄底歐洲
發(fā)布時間:2012/02/07

去歐洲“抄底”!這種投資想法正在產(chǎn)業(yè)界與PE界迅速發(fā)酵。尤其是近期三一重工攜手中信產(chǎn)業(yè)基金收購了全球混凝土機械巨頭德國普茨邁斯特之后。這樁被譽為“迄今為止最大一宗中德交易”的并購案頗受好評。值得注意的是,國內(nèi)著名PE中信產(chǎn)業(yè)基金在本次收購中扮演了至關(guān)重要的角色。

中信產(chǎn)業(yè)基金董事長劉樂飛對于本次收購評價頗高。他表示,“三一重工擁有無可比擬的制造成本優(yōu)勢和強大的國內(nèi)影響力,中信產(chǎn)業(yè)基金對國內(nèi)外資本市場運作和企業(yè)收購兼并有著豐富的經(jīng)驗和能力,普茨邁斯特?fù)碛蓄I(lǐng)先的研發(fā)能力、精良的制造工藝以及完善的國際營銷網(wǎng)絡(luò),各方擁有的能力和資源對本次合作的成功具有極強的互補性?!?span lang="EN-US">

當(dāng)前世界經(jīng)濟正面臨全球范圍的洗牌和重組,這為中國產(chǎn)業(yè)資本提供了極好的出海并購機會。國內(nèi)多家PE界人士接受本報采訪時均表示,類似三一重工攜手中信產(chǎn)業(yè)基金進行海外兼并的案例,將在未來幾年成為跨境收購的主流。PE將成為產(chǎn)業(yè)資本進行跨境收購的重要合作伙伴。

弘毅投資總裁趙令歡表示,從以往的案例而言,單純的產(chǎn)業(yè)資本出擊進行跨境收購,將會遇到許多困難。跨國收購需要具備專業(yè)知識和專業(yè)技巧,應(yīng)該請成熟的機構(gòu)幫忙。

另有評論指出,2009年中國跨境收購失敗率(指已宣布的跨境交易被撤回、拒絕或聽任其過期失效的比率)為全球最高,達(dá)到12%;2010年,這一比率僅降至11%。收購失敗率高的原因之一便是“收購的手法笨拙”。

不過,趙令歡和他所領(lǐng)軍的弘毅投資曾是跨境收購的成功者。20089月,中聯(lián)重科聯(lián)合弘毅投資、高盛和曼達(dá)林三家私募基金,以2.71億歐元收購意大利混凝土機械企業(yè)CIFA100%的股權(quán)。

令人印象深刻的是這一筆收購中復(fù)雜的架構(gòu)設(shè)計。根據(jù)交易安排,中聯(lián)重科在香港設(shè)立一家全資控股子公司——中聯(lián)香港控股,由中聯(lián)香港控股在香港設(shè)立一家全資子公司,該公司與共同投資方在香港合作設(shè)立一家特殊目的合資公司。隨后,該合資公司再于盧森堡和意大利設(shè)立項目公司,最后意大利項目公司收購CIFA100%股權(quán)。在股權(quán)安排上,上述香港合資公司由中聯(lián)重科方面持股60%,共同投資方弘毅持股18.04%,高盛持股12.92%,曼達(dá)林持股9.04%

如此復(fù)雜的收購框架無疑是投資機構(gòu)所精心搭建。中聯(lián)重科董事長詹純新找上弘毅投資時,趙令歡便主張找一個熟悉意大利事務(wù)、能在當(dāng)?shù)卣{(diào)和關(guān)系的能手,因此找上了“中意混血”的曼達(dá)林基金。為了保險起見,趙令歡又找來在全球都有據(jù)點的大券商高盛私募基金,以防國際收購項目還有意外。三家專業(yè)PE的保駕護航,最終為中聯(lián)重科的收購立下汗馬功勞。從此案例不難發(fā)現(xiàn),專業(yè)的投資機構(gòu)對于情況復(fù)雜的跨境并購的重要作用。

顯然,在全球經(jīng)濟依然肆虐的國際市場上,中國的產(chǎn)業(yè)資本早已蠢蠢欲動。依據(jù)清科的一份研究報告顯示,2011年,中國企業(yè)共完成110起海外并購交易,與2010年海外并購57起相比,同比增長93.0%;披露的并購金額達(dá)到280.99億美元,同比增長達(dá)112.9%。展望2012年,席卷全球的金融危機為覬覦世界舞臺的中國企業(yè)提供了絕好的海外并購機遇,中國企業(yè)海外“抄底”的沖動將再次被激活。該研究報告認(rèn)為,在國家鼓勵和支持有實力企業(yè)“走出去”的政策環(huán)境下,擁有雄厚資金的儲備的中國企業(yè),通過并購和投資的方式,加緊了融入國際市場的步伐。

事實上,這樣的案例已經(jīng)悄然在市場中展開,除了三一重工的并購案外,幾乎與此同時,柳工近日公告稱,以人民幣3.35億元和償還調(diào)減負(fù)債的方式,敲定對波蘭HSW工程機械業(yè)務(wù)單元項目的收購。此前不久,山東重工1月份稱,旗下濰柴集團正洽購意大利豪華游艇制造商法拉帝。法拉帝報價3.5億歐元,擬出售75%的股權(quán)給山東重工。

北京鑫根投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人曾強日前在“2012亞布力中國企業(yè)家論壇”上建議,應(yīng)發(fā)揮市場力量,形成中國若干并購基金,協(xié)同中國每一個行業(yè)的巨頭去歐洲收購、去復(fù)制像三一重工并購普茨邁斯特這樣的案例。