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加拿大蒙特利爾銀行日前宣布“將根據(jù)中國(guó)關(guān)于"外國(guó)投資者持股比例上限"的規(guī)定，最大化收購(gòu)中國(guó)糧油食品進(jìn)出口有限公司旗下的中糧信托股權(quán)至約20%”的消息，再度讓外資持續(xù)進(jìn)軍中國(guó)信托業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“目前，國(guó)內(nèi)信托業(yè)仍相對(duì)"封閉"，信托公司絕大多數(shù)是以國(guó)資或政府為背景。”昨日，用益信托工作室資深研究員李?在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“不過，未來(lái)這一狀態(tài)勢(shì)必被打破，外資及民營(yíng)資本更多地進(jìn)入這一行業(yè)是必然的趨勢(shì)?！?span lang="EN-US">

高收益吸引各方資本

2月27日晚間，安信信托(600816,股吧)公布2011年度年報(bào)顯示，2011年全年凈利潤(rùn)為1.95億元，較2010年增長(zhǎng)110.54%。顯然，相對(duì)于目前日子較為難過的基金公司以及證券公司，信托公司的高盈利水平令人欣羨。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)48114.38億元，較前一季度末大幅增加7136.65億元。2011年信托公司經(jīng)營(yíng)收入439.29億元，利潤(rùn)總額為298.57億元。

中金公司此前表示，2010年和2011年新增信托估計(jì)為5000億元，占到存量信托的70%，按照1年半至2年的發(fā)行期限，預(yù)計(jì)2012年和2013年將分別需要還本付息約為2500億元和3100億元。而由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，以及對(duì)房地產(chǎn)方面的信貸控制等因素，房地產(chǎn)信托的兌付風(fēng)險(xiǎn)逐漸引起市場(chǎng)各方關(guān)注。

不過，安信信托表示，從全行業(yè)角度看，在2012年信貸仍相對(duì)緊縮的環(huán)境下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信托機(jī)構(gòu)的融資需求仍比較旺盛，信托業(yè)的前景較樂觀。

李?表示：“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)信托公司的盈利水平普遍都不錯(cuò)，而且預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的發(fā)展都會(huì)比較穩(wěn)健，大起大落的可能性比較小?！?span lang="EN-US">

中國(guó)信托業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)吸引了外資的不斷涌入。2007年，北京信托實(shí)施股權(quán)重組，引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資人英國(guó)安石投資管理公司，并更名為北京國(guó)際信托有限公司。此后，澳大利亞國(guó)民銀行獲批收購(gòu)興業(yè)國(guó)際信托19.9%的股權(quán)；蘇格蘭皇家銀行入股蘇州信托；摩根士丹利入股杭州工商信托以及澳大利亞麥格理集團(tuán)下屬麥格理資本證券股份有限公司入股華澳信托等。

資本來(lái)源將更多元化

然而，由于外資持股比例不得高于20%的限制，外資在國(guó)內(nèi)信托公司并不具有話語(yǔ)權(quán)。而且，根據(jù)以前《國(guó)際金融報(bào)》記者跟一些業(yè)內(nèi)人士的交流發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)信托公司對(duì)于引進(jìn)外資并沒有多大的熱情。

李?也表示：“信托公司引進(jìn)外資多是出于銀監(jiān)會(huì)的鼓勵(lì)政策新掛牌的信托公司最好能引進(jìn)外資，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，從而讓信托行業(yè)的運(yùn)營(yíng)更加規(guī)范、全面。但是，目前外資在國(guó)內(nèi)信托公司起不了多大作用，有外資和沒外資的信托公司在經(jīng)營(yíng)方面并沒有區(qū)別，大家依舊照著國(guó)內(nèi)的模式運(yùn)作。”

而之所以外資對(duì)于投資國(guó)內(nèi)信托公司的熱情始終高漲，李?指出，原因有兩方面：一方面，投資信托公司的確能為他們帶來(lái)客觀的收益；另一方面，這是一種進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)更為方便、快捷的方式，不需要太多的資金投入就能試探中國(guó)的資本市場(chǎng)，為其今后進(jìn)一步開拓中國(guó)市場(chǎng)做準(zhǔn)備。

其實(shí)，不僅是外資對(duì)中國(guó)的信托行業(yè)興趣濃厚，很多國(guó)內(nèi)的民營(yíng)資本同樣對(duì)進(jìn)入信托行業(yè)有著高度的興趣。本月初，有消息指出，中國(guó)泛海集團(tuán)將斥資3億元參與中國(guó)旅游信托重組，并獲得30%股份所代表的控股權(quán)。重組后，中旅信新的股權(quán)結(jié)構(gòu)為首旅集團(tuán)和泛海集團(tuán)為并列第一大股東，各出資3億元占有30%的股權(quán)。另外，中旅信此次重組還引入了名力集團(tuán)和黑龍江海富永業(yè)房地產(chǎn)兩個(gè)新股東，并分別占有19.5%和19.8%的股權(quán)。除原有股東首旅集團(tuán)繼續(xù)持有30%的股權(quán)外，泛海集團(tuán)、名力集團(tuán)、黑龍江海富永業(yè)房地產(chǎn)公司均屬民營(yíng)企業(yè)，三者所占股權(quán)加總后高達(dá)70%，成為國(guó)內(nèi)信托業(yè)民營(yíng)資本占比最高的公司。

不過，李?指出：“當(dāng)前，信托牌照相當(dāng)走俏，國(guó)內(nèi)很多民營(yíng)資本都想進(jìn)入信托行業(yè)，但是很難；而信托公司對(duì)吸收民營(yíng)資本也不感興趣。因此，信托行業(yè)基本還是以國(guó)有或政府背景為主。不過，打破國(guó)內(nèi)信托業(yè)相對(duì)"封閉"的格局是必然之勢(shì)，未來(lái)勢(shì)必會(huì)有更加多元化的資本進(jìn)入這一行業(yè)。”