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證券時(shí)報(bào)記者昨日獲悉，日前《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引》兩份文件的征求意見(jiàn)稿，下發(fā)到各基金公司和子公司，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)基金子公司設(shè)立設(shè)置一系列門(mén)檻，對(duì)開(kāi)展特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專(zhuān)戶(hù)子公司實(shí)施凈資本約束為核心的風(fēng)控管理和分級(jí)分類(lèi)監(jiān)管。這意味著在監(jiān)管層前期頻頻吹風(fēng)之后，關(guān)于基金子公司設(shè)立和專(zhuān)戶(hù)子公司風(fēng)控措施即將實(shí)施，素有萬(wàn)能金融之稱(chēng)的基金專(zhuān)戶(hù)子公司將告別野蠻增長(zhǎng)。

在子公司管理規(guī)定征求意見(jiàn)稿中，證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司設(shè)立子公司設(shè)置了七大條件，其中前三個(gè)條件為基金管理公司成立滿(mǎn)2年、基金公司管理的非貨幣基金公募規(guī)模不低于200億元、基金公司凈資產(chǎn)不低于6億元等具體經(jīng)營(yíng)性規(guī)定，后四個(gè)條件則主要為合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)要求，包括最近三年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或刑事處罰，不存在治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)營(yíng)管理混亂、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度無(wú)法得到有效執(zhí)行、財(cái)務(wù)狀況惡化等重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最近一年沒(méi)有因違規(guī)行為、失信行為受到行政監(jiān)管措施達(dá)到或超過(guò)2次，沒(méi)有因違法違規(guī)被立案調(diào)查或司法偵查，或者正處于整改期間，此外還有證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件等。

這就意味著，那些成立時(shí)間短、非貨幣基金規(guī)模小、凈資產(chǎn)較低和違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的基金公司將被擋在基金子公司門(mén)外。值得注意的是，不僅特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司，基金銷(xiāo)售以及證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)子公司設(shè)立也需要滿(mǎn)足上述硬性規(guī)定。

除全面收緊子公司設(shè)立條件外，證監(jiān)會(huì)還特別出臺(tái)了針對(duì)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，要求專(zhuān)戶(hù)子公司開(kāi)展特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)持續(xù)滿(mǎn)足四大風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，包括凈資本不得低于1億元人民幣、調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100％、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40％、凈資產(chǎn)不得低于負(fù)債的20％等。證監(jiān)會(huì)要求，基金公司專(zhuān)戶(hù)子公司開(kāi)展特定資產(chǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，采取有效風(fēng)險(xiǎn)管理措施，確保業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)控制水平及經(jīng)營(yíng)實(shí)力相匹配。

除了四大風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)約束，證監(jiān)會(huì)還將對(duì)專(zhuān)戶(hù)子公司實(shí)施分級(jí)分類(lèi)管理，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)專(zhuān)戶(hù)子公司的合規(guī)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)專(zhuān)戶(hù)子公司實(shí)施分級(jí)分類(lèi)監(jiān)管。對(duì)不同監(jiān)管評(píng)級(jí)的專(zhuān)戶(hù)子公司，證監(jiān)會(huì)可以實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配，現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面區(qū)別對(duì)待。

在基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引》征求意見(jiàn)稿中，協(xié)會(huì)對(duì)專(zhuān)戶(hù)子公司監(jiān)管具體風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)計(jì)算方法進(jìn)行了具體規(guī)定，并給予了過(guò)渡期安排，其中對(duì)于凈資本不符合相關(guān)要求的，最晚應(yīng)于今年年底前達(dá)標(biāo)；專(zhuān)戶(hù)子公司今年之前已存續(xù)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)?？刹话丛撝敢?guī)定計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，存量資管計(jì)劃可以存續(xù)到期，到期前不得開(kāi)放申購(gòu)或追加資金，合同到期后予以清盤(pán)，不得續(xù)期。從今年1月1日起，專(zhuān)戶(hù)子公司所有新設(shè)立的資管計(jì)劃、資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，以及開(kāi)展的其他業(yè)務(wù)，均應(yīng)該按照規(guī)定計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，并根據(jù)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)全部管理費(fèi)收入計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

2012年底，首批專(zhuān)戶(hù)子公司獲批成立，經(jīng)過(guò)短短三年多的發(fā)展，截至今年一季末，專(zhuān)戶(hù)子公司家數(shù)達(dá)到79家，資產(chǎn)管理規(guī)模逼近10萬(wàn)億元大關(guān)，成為增長(zhǎng)最快的資管子行業(yè)。但隨著風(fēng)險(xiǎn)控制措施的實(shí)施，專(zhuān)戶(hù)子公司將正式告別野蠻增長(zhǎng)階段。