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(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
在本報(bào)與聯(lián)合信托聯(lián)合主辦的“2007房地產(chǎn)投融資創(chuàng)新研討會(huì)”上,來自業(yè)界的專家學(xué)者與金融機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為,融資渠道的單一已經(jīng)成為制約眾多地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸,發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)是必然趨勢。
全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長聶梅生指出,目前我國房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道主要來自銀行,在今后從緊的貨幣政策下,應(yīng)該更多地考慮直接融資?!艾F(xiàn)在很多公司選擇上市進(jìn)行直接融資,希望明年會(huì)有除了上市之外的新的房地產(chǎn)投融資渠道出現(xiàn)?!彼f。
對(duì)于房地產(chǎn)信托的融資形式,北大經(jīng)濟(jì)研究所房地產(chǎn)金融研究中心主任馮科表示贊成。他認(rèn)為,在宏觀調(diào)控及銀根收緊的背景下,金融創(chuàng)新更容易出現(xiàn),房地產(chǎn)信托及房地產(chǎn)基金在未來將扮演重要角色。
馮科指出,銀行等金融機(jī)構(gòu)不要擔(dān)心美國的次級(jí)債危機(jī),在銀行受到資本充足率約束、房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)銀行過度依賴、房地產(chǎn)貸款在銀行占比過高的情況下,應(yīng)把大量良好的房地產(chǎn)個(gè)人信貸進(jìn)行資產(chǎn)證券化,讓分散的千千萬萬人去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也為商業(yè)銀行騰出新的貸款空間。另外,大量的商業(yè)物業(yè)應(yīng)通過REITs的形式在資本市場流通,從而為這些有增值潛力的物業(yè)獲取流動(dòng)性,用來發(fā)展新的物業(yè),而不是依靠短期的銀行貸款來支撐整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。因?yàn)?span lang="EN-US">REITs基金的封閉期可以是15年或20年,這樣的資金必須是跨越經(jīng)濟(jì)周期的資金。
對(duì)于REITs試點(diǎn)的路徑,聯(lián)華信托總裁李曉東建議,在現(xiàn)行《信托法》的法律框架內(nèi),由銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)專門的RE-ITs規(guī)章,改造現(xiàn)有的信托產(chǎn)品,使其標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?;M瑫r(shí),建議由央行牽頭制定規(guī)范REITs市場操作的法規(guī)和指導(dǎo)方針,對(duì)符合條件的REITs產(chǎn)品在銀行間債券市場進(jìn)行交易試點(diǎn),吸引機(jī)構(gòu)投資人參與。另外,在銀行間債券市場交易試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)研究在證券交易所上市交易的相關(guān)法律法規(guī),爭取盡早實(shí)現(xiàn)REITs上市,向普通投資人開放。
李曉東同時(shí)提出了廉租房投資信托(REITs)設(shè)想,建議采用廉租房信托的方式購買二手房作為廉租房,由政府主導(dǎo),金融機(jī)構(gòu)市場運(yùn)作,使社會(huì)資源得到最大化利用。廉租房信托基金的主要收益來源應(yīng)該是政府的補(bǔ)貼,這樣才能有效地使國家政策向中低收入階層傾斜。