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繼交通銀行和建設(shè)銀行成功收購信托牌照分別重組為交銀信托和建信信托之后，國開行正在四處物色收購對象。接近國開行的知情人士9月8日透露，有“金融百貨公司”之稱的信托牌照對立志打造“全能銀行”的國開行不可或缺。

目前，招商銀行、光大銀行、興業(yè)銀行三家股份制銀行分別談妥了西藏信托、云南信托、福建聯(lián)華信托三家收購對象，但至今仍在等候批文。對銀行收購信托公司，業(yè)界毀譽(yù)參半。

前述收購信托公司正在等待審批結(jié)果的某股份制銀行行長近日與本報(bào)交流時(shí)指出，“信托本來就不是一個(gè)獨(dú)立的行業(yè)，在國外多是銀行的一個(gè)部門”，因而，銀行收購信托公司是必然的趨勢。

但另有不少信托業(yè)界人士對此趨勢表示擔(dān)憂。他們認(rèn)為，經(jīng)營銀行的理念和經(jīng)營信托公司有很大差別，銀行控股信托公司后，信托有淪為大機(jī)構(gòu)附庸的可能。

可收購資源寥寥

前述股份制銀行行長認(rèn)為，該行在發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，特別是私人銀行業(yè)務(wù)過程中，逐漸意識(shí)到信托牌照的重要性?！氨热纾蛻粝Ｍ鲆恍?span lang="EN-US">PE投資、另類投資，或者希望將自己的資產(chǎn)分散配置在不同的領(lǐng)域”，而信托公司是唯一可以橫跨投資于貨幣市場、資本市場、實(shí)業(yè)三大領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)。

因而，他認(rèn)為“銀信合作有內(nèi)在動(dòng)力”，而收購信托公司可以使交易“內(nèi)部化”。銀信合作實(shí)際上是雙層信托模式，銀行理財(cái)客戶將資金委托給銀行，銀行將理財(cái)資金歸結(jié)起來再委托給信托公司。

信托公司作為投資主體遠(yuǎn)比銀行靈活，因而，通過銀信合作，銀行理財(cái)資金拓寬了投資方向，進(jìn)行跨領(lǐng)域的組合投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)。

“認(rèn)為銀行控股信托公司就是為了騰挪信貸，實(shí)在是太小看銀行了?！鼻笆龉煞葜沏y行行長認(rèn)為，長期來看，信貸規(guī)?？刂剖且环N“非常態(tài)”而不是常態(tài)，銀行不需要控股一個(gè)信托公司來騰挪信貸?！拔覀兊膭?dòng)機(jī)就是通過信托這個(gè)靈活的牌照，更好地滿足客戶，特別是私人銀行客戶的需求?！彼f，除了銀信合作，該行還希望信托公司成為一個(gè)產(chǎn)品創(chuàng)新平臺(tái)，然后通過銀行將產(chǎn)品賣給客戶。

但監(jiān)管部門對銀行收購信托公司的態(tài)度并不明確。交行2007重組湖北國投并更名為交銀信托，是經(jīng)國務(wù)院特批，為銀行收購信托公司的第一單。建行2009年獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)重組合肥興泰信托并更名為建信信托。本報(bào)從多個(gè)渠道獲得證實(shí)，招商銀行收購西藏信托，光大銀行收購云南信托，興業(yè)銀行收購福建聯(lián)華信托均早已和股東談妥，但至今均未獲批。

除了獲批前景不明，找到合適的收購對象也殊為不易。13家歷史問題信托公司的重組已經(jīng)接近尾聲，未翻牌且未披露重組方的只剩下屈指可數(shù)的四家，包括廣州科技信托、浙江工商信托、中旅信托和廣州國際信托。但這4家信托公司的重組方選擇權(quán)均控制在地方政府手中，其傾向于地方國資重組牽頭重組。而要收購一家正常營業(yè)的信托公司更為不易。

磨合之考

但對銀行收購信托公司不乏質(zhì)疑之聲，業(yè)內(nèi)人士直言，已有的兩家銀行系信托公司發(fā)展并不理想，銀行高調(diào)進(jìn)入，但并不懂如何經(jīng)營信托公司?！翱瓷先ズ苊?，但雙方不見得能磨合得好?！?span lang="EN-US">

如果說建信信托今年初才掛牌，建行和建信信托尚處于磨合期，交行控股交銀信托已經(jīng)歷時(shí)3年多。而交銀信托目前在60余家信托公司中排名處于中下游。

交銀信托去年年報(bào)顯示，其信托資產(chǎn)382.09億元，其中主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)僅為50.83億元，利潤不足億元，僅為6869萬元，前述四項(xiàng)指標(biāo)均居于行業(yè)中下游水平。交行控股的優(yōu)勢并未完全顯現(xiàn)。

“銀行的經(jīng)營思維，保守有余進(jìn)取不足，如果強(qiáng)勢輸出銀行的文化到信托公司，反而會(huì)束縛了信托公司的手足?！币晃毁Y深信托業(yè)研究人士評論說，信托公司一旦淪為銀行的一個(gè)“附庸”，就難有作為了。

而信托公司這個(gè)最為靈活的制度平臺(tái)被強(qiáng)勢的銀行控股之后，銀行要用這個(gè)平臺(tái)做什么也引發(fā)了業(yè)界的擔(dān)憂，用信托公司騰挪信貸之說并非空穴來風(fēng)。

比如，建信信托今年初正式掛牌，之后前4個(gè)月銀信合作規(guī)模飆升，余額進(jìn)入全行業(yè)前10位，新增規(guī)模僅次于中融信托，居行業(yè)第二位。其中相當(dāng)一部分投向是建行的信貸資產(chǎn)。

不過，建信信托也在思考與建行的戰(zhàn)略協(xié)同。建信信托網(wǎng)站信息顯示，8月初，建行投資理財(cái)總監(jiān)毛裕民、總行公司業(yè)務(wù)部等部門及北京、上海等12家分行相關(guān)負(fù)責(zé)人與建信信托就綜合營銷聯(lián)動(dòng)機(jī)制、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)、戰(zhàn)略協(xié)同工作機(jī)制進(jìn)行了研討。

但建信信托與建行的協(xié)同效應(yīng)究竟如何尚待觀察。“某種程度上，交行控股交銀信托不是一個(gè)成功的案例，而建信信托承擔(dān)著為銀行系信托公司探路的重任?！鼻笆鲑Y深信托研究人士認(rèn)為，如果探索不成功，招行、光大、興業(yè)三家銀行收購信托將更難獲批。