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9月9日，針對信托業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)——計算凈資本和風(fēng)險資本時如何設(shè)定各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)，接近銀監(jiān)會的人士向本報記者表示，下一步將會出臺有關(guān)《信托公司凈資本管理辦法》更具操作性的通知，銀監(jiān)會目前正向信托公司征求意見，相關(guān)風(fēng)險系數(shù)表尚未確定。

在信托業(yè)資深人士看來，盡管操作性細(xì)則尚待明了，但大局已定。中誠信托一位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，風(fēng)險系數(shù)制定將精細(xì)化，并將是一個動態(tài)調(diào)整的過程。目前信托公司三大業(yè)務(wù)——固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)也可能會不同。

“控制哪項(xiàng)業(yè)務(wù)，哪類業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)就會定得高一點(diǎn)，反之，受監(jiān)管政策鼓勵的業(yè)務(wù)，其風(fēng)險系數(shù)也會定得低一點(diǎn)。”另一位信托公司負(fù)責(zé)人分析，“類似于商業(yè)銀行貸款，高耗能高污染行業(yè)貸款肯定要受到限制。

上述業(yè)界人士的解讀，正是監(jiān)管層的政策意圖。上述接近銀監(jiān)會的人士表示，政策出臺有幾個目的:

一是，引導(dǎo)信托公司堅持自主管理的原則，從項(xiàng)目選擇到盡職調(diào)查、投資決策、風(fēng)險管理，再到項(xiàng)目清算，整個過程信托公司從管理到投資都必須親力親為。

實(shí)際上，《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》出爐的真意也旨在嚴(yán)控2009年以來蔚然成風(fēng)的銀信合作。銀信合作的主要形式是兩類，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托貸款。

“在這兩類業(yè)務(wù)中，銀行占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，信托公司大多時候只起一個通道作用，”上述接近監(jiān)管層的人士表示，“這種合作方式既不利于進(jìn)行信貸監(jiān)控，銀行一定程度上隱含資產(chǎn)風(fēng)險；同時，不利于提高信托公司核心競爭力，它不是信托業(yè)務(wù)的發(fā)展方向?！?span lang="EN-US">

據(jù)統(tǒng)計，信托公司管理的資產(chǎn)規(guī)模迄今逾2.9萬億元，其中銀信合作方式便占到了2/3左右，但銀信合作對于信托公司利潤貢獻(xiàn)卻只有百分之十幾。

二是，鼓勵商業(yè)銀行與信托公司探索業(yè)務(wù)合作的新模式。鼓勵銀信合作向符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方向發(fā)展，引導(dǎo)社會的閑散資金投向有效益的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、高端制造產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)。

不過，信托公司人士對此并不樂觀。

上述中誠信托人士表示，政策會引導(dǎo)信托公司經(jīng)營模式由重規(guī)模向重質(zhì)量方向發(fā)展。但目前背景下，證監(jiān)會仍然禁止信托公司開設(shè)證券賬戶，投資證券市場的路尚待重新開閘；而陽光私募等業(yè)務(wù)也面臨諸多制度困境，眼下他更希望銀監(jiān)會能夠促進(jìn)委托人隊伍的成熟和專業(yè)化。

另外，隨著“信托公司凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險資本之和的100%；凈資本不得低于凈資產(chǎn)40%”這一資本硬約束出爐，未來信托公司必將引發(fā)一輪增資擴(kuò)股潮。

“資本金不夠，很多信托公司第一反應(yīng)就是增資，這跟銀行一樣，如果資本充足率不達(dá)標(biāo)，只能向市場要錢。”上述信托公司負(fù)責(zé)人表示。

信托公司增資擴(kuò)股蠢蠢欲動，而商業(yè)銀行、央企甚至各路資本也在虎視眈眈。上述信托人士對此頗為自信，“信托牌照仍然具有號召力，而銀行入股信托公司，此前交行和建行已經(jīng)開了一道口子，相信未來政策會進(jìn)一步放寬?！?span lang="EN-US">