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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)[2018]106號(hào))第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會(huì)公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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下一個(gè)5萬億元挑戰(zhàn)猶在
發(fā)布時(shí)間:2012/06/25

信托作為資產(chǎn)管理的一種方式,本身所具有靈活的需求滿足功能、靈活的財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式和靈活的資產(chǎn)配置方式等制度優(yōu)勢(shì),將是信托公司取之不盡、用之不竭的創(chuàng)新源泉。由此將長期構(gòu)成信托公司在中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)上的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

年均萬億元的增長步伐、第二大金融機(jī)構(gòu)的有力競(jìng)爭(zhēng)者——中國信托業(yè)自2007年“新兩規(guī)”實(shí)施以來,資產(chǎn)規(guī)模不斷刷新紀(jì)錄——20079491.53億元;20081.22萬億元;20092.01萬億元;20103.04萬億元;20114.81萬億元;20121季度5.30萬億元。所幸,信托業(yè)并未被巨量表象蒙蔽雙眼,在外部環(huán)境不斷發(fā)生變化的大背景下,信托業(yè)正經(jīng)受著市場(chǎng)的考驗(yàn),為實(shí)現(xiàn)下一個(gè)“驚喜”而蓄勢(shì)待發(fā)。

兄弟行業(yè)風(fēng)聲四起

近兩個(gè)月來,信托業(yè)首先迎接的正面碰撞是券商創(chuàng)新窗口的打開。按照圈內(nèi)稱之為“券商創(chuàng)新11條”的政策導(dǎo)向,券商可進(jìn)行包括傳統(tǒng)投資和另類投資在內(nèi)的各項(xiàng)投資服務(wù),而這些業(yè)務(wù)范圍與信托業(yè)有較大重合。

接著,67日“深交所接受9單中小企業(yè)私募債備案”,615日證監(jiān)會(huì)宣布修訂《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》,特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍擬拓寬,允許基金公司開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),拓寬投資范圍,放松投資比例限制。此外,保監(jiān)會(huì)新政“13條”征求意見稿的基本內(nèi)容顯示,保險(xiǎn)資金的投資范圍將打破以往體內(nèi)循環(huán)的封閉現(xiàn)狀,實(shí)現(xiàn)與銀行、證券、信托的對(duì)接。同時(shí),保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司也將借機(jī)逐步淡化保險(xiǎn)資管的行業(yè)局限。

與此同時(shí),另一個(gè)對(duì)信托業(yè)有長遠(yuǎn)影響的改革也未停止腳步。央行決定自68日起降息且利率浮動(dòng)空間調(diào)整加大,這被認(rèn)為是利率市場(chǎng)化加快的信號(hào)。

“從長遠(yuǎn)看,外部金融環(huán)境的變化,如利率市場(chǎng)化、券商產(chǎn)品拓寬、險(xiǎn)資參與信托計(jì)劃等,肯定會(huì)對(duì)信托原有優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新特權(quán)以及利潤空間造成擠壓。但是若仔細(xì)分類,各種政策對(duì)信托的影響不盡相同?!敝袊嗣翊髮W(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成告訴本報(bào)記者,比如,券商產(chǎn)品拓寬實(shí)際上是利多的因素稍多,信托公司已經(jīng)敏銳感覺到市場(chǎng)機(jī)會(huì),積極與券商接觸,還有雙方達(dá)成渠道合作共識(shí),一方面能彌補(bǔ)信托公司渠道不足的短板;另一方面還能創(chuàng)造利潤多元的模式。再比如,保險(xiǎn)更強(qiáng)調(diào)安全性,因此在投資信托產(chǎn)品時(shí)會(huì)在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行嚴(yán)格界定,對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益或者是激進(jìn)型的理財(cái)產(chǎn)品也將更為慎重。

制度紅利趨于弱化

面對(duì)上述種種變數(shù),盡管圈內(nèi)普遍認(rèn)為情況并沒有想象中那樣糟糕,但整個(gè)行業(yè)的確都感到了前所未有的壓力?!斑^去低成本搶占銀行貸款之外信貸市場(chǎng)的機(jī)會(huì)正在逐步喪失?!毙磐袠I(yè)人士憂心忡忡。正如多位業(yè)內(nèi)人士所言,競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇所帶來的影響是長遠(yuǎn)的。

邢成表示,從某種意義上說,隨著外部環(huán)境不斷變化,信托所享有的制度紅利優(yōu)勢(shì)正在削弱。

這一點(diǎn)得到一致認(rèn)同。有信托人士表示,渠道、服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制能力將成為資產(chǎn)管理市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,信托公司靠吃投融資市場(chǎng)管控紅利的時(shí)代一去不復(fù)返。

普益財(cái)富范杰表示,長期以來,利率管制和分業(yè)經(jīng)營是我國信托公司享受的兩個(gè)政策紅利。而一旦利率市場(chǎng)化進(jìn)行到一定階段,銀行存貸款利率上限將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)利率,甚至沒有上限限制,這不僅將極大地?cái)U(kuò)大銀行吸收存款的能力,而且使銀行開展目前無法開展的項(xiàng)目成為可能,直接對(duì)信托公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。

“野駱駝”具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)

應(yīng)該說,經(jīng)過多年在市場(chǎng)中摸爬滾打的錘煉,信托業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)控制以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面積累了較多經(jīng)驗(yàn),這些優(yōu)勢(shì)是其他行業(yè)所不具備的。因此,如何看待未來更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)?邢成較為樂觀,他說:“如果大家都按市場(chǎng)規(guī)則公平競(jìng)爭(zhēng),我相信信托靠著所謂‘野駱駝’的本性,在競(jìng)爭(zhēng)中還是具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),畢竟它的市場(chǎng)化是比較早的?!?span lang="EN-US">

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)理事周小明也認(rèn)為,“成長的市場(chǎng)”+“方便的創(chuàng)新”,正是我們對(duì)信托業(yè)持續(xù)發(fā)展的信心所在。由巨大需求支撐的中國資產(chǎn)管理市場(chǎng),雖然奠定了廣義上信托業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)基礎(chǔ),但是,如果沒有足夠靈活的手段和工具,也無法轉(zhuǎn)化為支撐信托業(yè)持續(xù)發(fā)展所需要的細(xì)分信托市場(chǎng)。而信托作為資產(chǎn)管理的一種方式,本身所具有的靈活的需求滿足功能、靈活的財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式和靈活的資產(chǎn)配置方式等制度優(yōu)勢(shì),將是信托公司取之不盡、用之不竭的創(chuàng)新源泉,由此將長期構(gòu)成信托公司在中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)上的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

原全國人大財(cái)經(jīng)委《信托法》起草工作組組長王連洲近日也表示,隨著市場(chǎng)環(huán)境和政策導(dǎo)向的變化,信托機(jī)構(gòu)如何發(fā)揮自身的資產(chǎn)管理能力和制度優(yōu)勢(shì),適時(shí)改變信托經(jīng)營管理策略,充分發(fā)揮功能優(yōu)勢(shì)、豐富信托新產(chǎn)品、提高在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中投融資創(chuàng)新服務(wù)水平,將成為當(dāng)下信托機(jī)構(gòu)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。