合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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2012年VC/PE機構(gòu)通過境內(nèi)企業(yè)IPO退出實現(xiàn)賬面回報大幅下降，創(chuàng)2009年IPO重啟以來新低。有VC/PE支持的企業(yè)境內(nèi)IPO數(shù)量也大幅下降。
業(yè)內(nèi)人士認為，通過并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、新三板上市等方式的比例將逐步增加。同時，專注于投資后的管理增值，通過企業(yè)發(fā)展而獲得分紅或通過管理層收購及股東回購也是獲得投資收益的方式。
IPO前景不容樂觀
清科研究中心統(tǒng)計顯示，2012年在境內(nèi)市場上市的154家企業(yè)中，有VC/PE機構(gòu)支持的共有92家，合計融資101.58億美元。有VC/PE支持的企業(yè)境內(nèi)IPO數(shù)量及融資額較2011年分別下降35.2%和56.6%。2012年VC/PE機構(gòu)通過境內(nèi)IPO退出實現(xiàn)平均賬面回報5.4倍，同比下降34.31%。
達晨創(chuàng)投投資總監(jiān)葉先友表示，在新股發(fā)行數(shù)量銳減以及監(jiān)管部門啟動IPO在審企業(yè)財務(wù)專項檢查的背景下，以往依賴IPO作為退出方式難以為繼?！拔覀儏⑴c投資的企業(yè)在排隊IPO的不少，到目前為止已有一家企業(yè)因為業(yè)績波動，主動撤回申請材料。”葉先友認為，目前來看，在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不理想的情況下，不少公司還需要一定的成長期，不應(yīng)急于進行IPO。葉先友認為，即便是到今年下半年，IPO審核前景也不容樂觀。
退出方式日趨多樣化
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2012年共有177筆退出案例，共涉及企業(yè)126家。從退出方式看，177筆退出案例中包括IPO方式退出124筆，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出30筆，并購退出9筆，管理層收購退出8筆，股東回購退出6筆。股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購、管理層收購等退出方式開始被更多投資機構(gòu)采納。
清科研究中心分析師張琦認為，對于投資機構(gòu)而言，在國內(nèi)外IPO退出渠道不暢的背景下，通過“新三板”實現(xiàn)部分被投項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也不失為一條退出途徑?！霸跀U容試點期間掛牌的73家企業(yè)中，有13家企業(yè)在掛牌之前獲得VC/PE機構(gòu)的投資，占比近20.0%?！睆堢f。
對于拓寬退出通道，葉先友表示，一方面應(yīng)加大股權(quán)管理功能，積極尋找股權(quán)轉(zhuǎn)讓的可能，然后以并購方式退出；另一方面，加大對所投企業(yè)增值服務(wù)的力度，重視對企業(yè)投資后的管理、增值。
天津海達創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司投資經(jīng)理徐錚認為，對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如果由于經(jīng)濟周期問題而出現(xiàn)暫時業(yè)績下滑，應(yīng)堅持持有股權(quán)，并在企業(yè)成長后的股權(quán)分紅或管理層回購中獲得收益。