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(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元;
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
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(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、利率市場(chǎng)化以及泛資管競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下,轉(zhuǎn)型已成為信托業(yè)普遍共識(shí)。
3月8日,一襲黑色西服、未打領(lǐng)帶,全國(guó)人大代表、銀監(jiān)會(huì)信托部主任鄧智毅全國(guó)“兩會(huì)”期間在接受財(cái)新記者專訪時(shí)表示,雖然中國(guó)信托資產(chǎn)管理規(guī)模已逾16萬(wàn)億元,但大而不強(qiáng),不強(qiáng)在什么地方?主要還是沒(méi)有形成核心競(jìng)爭(zhēng)力,商業(yè)模式很容易被別人復(fù)制和替代。
信托業(yè)還像過(guò)去一樣,走粗放道路已經(jīng)行不通,要學(xué)會(huì)兩條腿走路。一條腿,盡可能尋找和資產(chǎn)端相匹配的、低成本資金來(lái)源;另一條腿,要發(fā)掘市場(chǎng),提高信托服務(wù)附加值,從低端實(shí)業(yè)投行向高附加值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化。
他具體解釋,過(guò)去信托業(yè)做的是低端實(shí)業(yè)投行,賺的是大勢(shì)的錢,不需要多高的主動(dòng)管理能力,比如房地產(chǎn)信托,形勢(shì)好的時(shí)候,怎么賺怎么有。而高附加值業(yè)務(wù),要求信托公司對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)有一定研判能力,哪個(gè)行業(yè)賺錢、哪些企業(yè)賺錢等,要有自己的分析和判斷。“誰(shuí)的眼力更尖、誰(shuí)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力更強(qiáng)、誰(shuí)提供的服務(wù)附加值更高,誰(shuí)就越有核心競(jìng)爭(zhēng)力。這也要求信托業(yè)要儲(chǔ)備人才、建立風(fēng)控措施,提高資本實(shí)力、建立信譽(yù)和市場(chǎng)地位等?!?
“以后信托公司也會(huì)三六九等、逐漸分化。做得好的會(huì)越來(lái)越強(qiáng),做得不好的,越來(lái)越被動(dòng)。”鄧智毅說(shuō)。
整體風(fēng)險(xiǎn)可控
談及信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),鄧智毅指出,“信托業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)可控,單體風(fēng)險(xiǎn)也在可控范圍內(nèi)?!惫俜綌?shù)據(jù)顯示,截至2015年12月末,信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為464個(gè),規(guī)模為973億元,不良率為0.6%。
鄧智毅告訴財(cái)新記者,信托單體風(fēng)險(xiǎn)不可怕,可怕的是風(fēng)險(xiǎn)蔓延、擴(kuò)散,而又無(wú)人理睬。金融行業(yè)就是和風(fēng)險(xiǎn)打交道,要求每家信托公司、每個(gè)信托產(chǎn)品都完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),也不現(xiàn)實(shí)。通過(guò)撥備的計(jì)提、資本的補(bǔ)充、日常風(fēng)控體系的建設(shè),以及監(jiān)管的跟蹤,把風(fēng)險(xiǎn)降到一個(gè)可控范圍之內(nèi),就不可怕。
受經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及過(guò)去信托行業(yè)管理粗放等因素影響,過(guò)去幾年,圍繞晉、陜、蒙一帶,相關(guān)礦產(chǎn)資源產(chǎn)品出現(xiàn)了一些兌付風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。個(gè)別信托公司受房地產(chǎn)等信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目拖累,業(yè)務(wù)開(kāi)展受限。
對(duì)此,鄧智毅表示,防范信托公司單體風(fēng)險(xiǎn)有三層防線,第一個(gè)是公司經(jīng)營(yíng)層要有科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)文化、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)技術(shù);第二個(gè)是股東層面,在資不抵債時(shí),通過(guò)增資擴(kuò)股等方式,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)救助;第三個(gè)是通過(guò)信托業(yè)保障基金接盤。“如果動(dòng)用信托業(yè)保障基金,就意味著信托公司原有股東喪失了參與信托業(yè)的機(jī)會(huì)。目前,還沒(méi)有哪家信托公司股東輕易放棄信托牌照?!?
具體信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)化解方面,鄧智毅指出,關(guān)鍵是要找到責(zé)任的擔(dān)當(dāng)方,一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)對(duì)策,同時(shí)不排斥相關(guān)利益方共同化解風(fēng)險(xiǎn),尤其是受系統(tǒng)性、周期性因素影響導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),更需要各方面共同來(lái)?yè)?dān)當(dāng)。信托公司、相應(yīng)的行業(yè)自律機(jī)制、監(jiān)管手段要多頭并進(jìn),群策群力,化解風(fēng)險(xiǎn)。
鄧智毅特別強(qiáng)調(diào),堅(jiān)決反對(duì)信托公司通過(guò)藏匿風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等方式消極化解風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)化解要采取積極、正確的態(tài)度,陽(yáng)光、透明,有風(fēng)險(xiǎn)就是有風(fēng)險(xiǎn),不能通過(guò)固有資產(chǎn)接盤、關(guān)聯(lián)方接盤、第三方接盤的方式處理,不然風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越藏越大。
“通過(guò)借新還舊、第三方接盤等方式掩蓋風(fēng)險(xiǎn)的,是監(jiān)管需要重點(diǎn)關(guān)注的事情。監(jiān)管第一要進(jìn)行摸底排查,第二要采取穿透的原則。所謂穿透,就是不能夠有層層嵌套。”鄧智毅表示,把風(fēng)險(xiǎn)揭示到位,也是日常監(jiān)管的工作方向。
此外,鄧智毅透露,下一步將按照功能對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行更加科學(xué)的分類。信托資產(chǎn)按照功能屬性分為投資類、融資類、事務(wù)管理類信托。官方數(shù)據(jù)顯示,截至2015年末,融資類信托余額為3.96萬(wàn)億元,占比24.32%;投資類信托余額為6.03萬(wàn)億元,占比37%;事務(wù)管理類信托6.31億元,占比38.69%。
鄧智毅指出,目前,信托功能分類存在一些交叉、模糊地帶以及監(jiān)管套利,如信托業(yè)保障基金份額的繳納、名股實(shí)債等,同時(shí)會(huì)誤導(dǎo)監(jiān)管判斷?!氨O(jiān)管已經(jīng)關(guān)注到這個(gè)問(wèn)題,目前正在做分類系統(tǒng)?!?
按照《信托業(yè)保障基金管理辦法》,資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購(gòu),其中屬于購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托的,由信托公司認(rèn)購(gòu);屬于融資性資金信托的,由融資者認(rèn)購(gòu)。
出現(xiàn)糾紛以契約為準(zhǔn)
目前,債權(quán)融資類集合信托產(chǎn)品依然受限于剛性兌付潛規(guī)則,權(quán)益投資類集合信托產(chǎn)品,則按照“賣著盡責(zé)、買者自負(fù)”原則,在信托公司受托人盡責(zé)履職前提下,出現(xiàn)虧損由投資者自行承擔(dān)。
不過(guò),部分投資者在權(quán)益投資類信托產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí),質(zhì)疑信托公司受托責(zé)任未盡到位,并采取“維權(quán)”等方式給信托公司施壓,如此前發(fā)生的中融·瞰金73號(hào)事件(詳見(jiàn)財(cái)新網(wǎng)“中融信托產(chǎn)品平倉(cāng)引發(fā)糾紛”)。
信托公司是否受托管理存在失職?鄧智毅表示,關(guān)鍵一句話,就是按照契約原則進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)。投資者和信托公司一切按照合同約定進(jìn)行,如該不該平倉(cāng)、損失由誰(shuí)負(fù)責(zé)。這其中,如果有分歧,可以上法庭,通過(guò)雙方舉證的方式,讓法庭判決。監(jiān)管部門原則上不去評(píng)定投資者的損失由誰(shuí)承擔(dān)。
據(jù)了解,之所以信托公司和投資者之間會(huì)出現(xiàn)糾紛,部分原因在于信托銷售過(guò)程中,存在一些超出合同范圍的夸大其詞和關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的承諾,如兜底函等,給投資者造成誤導(dǎo),尤其是在信托第三方代銷環(huán)節(jié),容易失控。“這就提醒我們,要加強(qiáng)信托公司全流程監(jiān)管,逐步規(guī)范信托銷售市場(chǎng)。”鄧智毅說(shuō)。
2014年4月,《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱99號(hào)文)明確規(guī)定,禁止信托公司委托非金融機(jī)構(gòu)推介信托計(jì)劃。禁止委托非金融機(jī)構(gòu)以提供咨詢、顧問(wèn)、居間等方式直接或間接推介信托計(jì)劃,切斷第三方風(fēng)險(xiǎn)向信托公司傳遞的渠道,避免法律風(fēng)險(xiǎn)。信托公司在信托銷售環(huán)節(jié),選擇第三方金融機(jī)構(gòu)合作時(shí),也要有所選擇,至少是經(jīng)常合作、可靠的第三方金融機(jī)構(gòu),以避免信托推介過(guò)程中出現(xiàn)誤導(dǎo)消費(fèi)者等情形。
壓減資金池規(guī)模
99號(hào)文規(guī)定,信托公司不得開(kāi)展非標(biāo)理財(cái)資金池業(yè)務(wù)等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。鄧智毅表示,清理資金池業(yè)務(wù),目前沒(méi)有一個(gè)新的、突變型的動(dòng)作,還是按照99號(hào)文規(guī)定在操作。
鄧智毅指出,資金池業(yè)務(wù)投向類貸款等非標(biāo)領(lǐng)域,是監(jiān)管不允許的。資金池業(yè)務(wù)要按照監(jiān)管政策進(jìn)行規(guī)范操作。所謂標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,就是可交易、有活躍市場(chǎng)、可流轉(zhuǎn),并實(shí)時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)。非標(biāo)則是不透明、不確定的。近日,某個(gè)公司就因資金池業(yè)務(wù)投向不合規(guī)被罰款。
鄧智毅表示,清理非標(biāo)理財(cái)資金池,要采用積極態(tài)度,當(dāng)然也不能一刀切。“歷史上,信托非標(biāo)理財(cái)資金池已經(jīng)形成一定大的量,如果一夜之間清盤的話,反而會(huì)加快風(fēng)險(xiǎn)的暴露。因此,監(jiān)管采用嚴(yán)格控制增量,逐步壓縮存量的方式,把資金池規(guī)??s小直至達(dá)標(biāo)?!?
廣東銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至2015年11月末,轄內(nèi)信托公司非標(biāo)理財(cái)資金池業(yè)務(wù)余額27.12億元,比年初下降37.44%,比規(guī)范清理前大幅壓降66.9%。