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(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元;
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
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(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
股權(quán)信托是財(cái)產(chǎn)信托的一種。所謂股權(quán)信托,是指委托人將其持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人,或委托人將其合法所有的資金交給受托人,由受托人以自己的名義,按照委托人的意愿將該資金投資于其他公司股權(quán)。
基本的股權(quán)信托關(guān)系主要有兩種,一是股權(quán)管理信托,即委托人把自己合法擁有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人管理和處分,它主要體現(xiàn)在職工持股計(jì)劃和企業(yè)并購(gòu)以及破產(chǎn)清償?shù)纫恍┨厥饽康捻?xiàng)目之中;另一種是股權(quán)投資信托,即委托人先把自己合法擁有的資金信托給受托人,然后由受托人使用信托資金投資公司股權(quán)并進(jìn)行管理和處分。在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中,股權(quán)信托在兩種基本形式的基礎(chǔ)上又衍生出新的應(yīng)用方式,如股權(quán)收益權(quán)信托、股權(quán)融資信托等等。股權(quán)信托主要有投資、融資和管理等職能,隨著信托知識(shí)的普及運(yùn)用,信托行業(yè)的快速發(fā)展,股權(quán)信托已成為信托公司業(yè)務(wù)的一個(gè)重要內(nèi)容,例如,可以為企業(yè)建立有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,提供良好的運(yùn)作平臺(tái);推進(jìn)私募基金陽(yáng)光化,為其提供規(guī)范化的資金來(lái)源渠道和資金管理程序,降低投資人的稅收負(fù)擔(dān)等等。
信托公司開(kāi)展股權(quán)信托具有豐富的業(yè)務(wù)類型和廣闊的市場(chǎng)需求,不同類型的股權(quán)信托收益和風(fēng)險(xiǎn)也具有不同的特征。
首先是股權(quán)管理信托的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言,對(duì)于股權(quán)管理信托,委托人設(shè)立信托的目的往往是實(shí)現(xiàn)委托人對(duì)于股權(quán)的一種特殊管理目的,委托人通過(guò)信托合同,在表決權(quán)和處分權(quán)方面對(duì)受托人進(jìn)行不同程度的控制。受托人的股權(quán)管理職能通常有:以股東身份行使認(rèn)股權(quán)、配股權(quán)、收益分配權(quán)、表決權(quán)、監(jiān)督權(quán)等項(xiàng)權(quán)力;向受益人支付取得的股權(quán)收益;根據(jù)受益人的意志轉(zhuǎn)讓其股權(quán)信托受益權(quán)等。除此之外,受托人根據(jù)委托人的要求提供一些衍生的股權(quán)管理和服務(wù)職能等。在這類信托業(yè)務(wù)中,受托人從事的是一種事務(wù)性管理,其收益一般是收取一定比例的管理費(fèi)作為信托報(bào)酬,其職責(zé)是依據(jù)信托文件的規(guī)定從事相關(guān)管理事項(xiàng),忠實(shí)地執(zhí)行信托事務(wù),由此對(duì)受益人所負(fù)的責(zé)任(即支付信托利益),僅以信托財(cái)產(chǎn)為限度負(fù)有限清償責(zé)任。如果受托人已盡其職責(zé),即使未取得信托利益或造成了信托財(cái)產(chǎn)的損失,信托終了之時(shí),只將剩余財(cái)產(chǎn)交給受益人即可。
其次是股權(quán)投資信托的風(fēng)險(xiǎn)。在股權(quán)投資信托中,由于其具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征,則要求信托公司本身具有較高的投資管理水平,能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范,一方面來(lái)自于對(duì)行業(yè)和企業(yè)自身的了解和把握。目前股權(quán)投資信托不僅投資規(guī)模越來(lái)越大,而且介入范圍越來(lái)越廣,不同的行業(yè)具有不同的投資特點(diǎn)和行業(yè)政策背景,信托公司必須作深入的行業(yè)研究。
此外,股權(quán)信托的風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在股權(quán)退出機(jī)制的設(shè)計(jì)上。股權(quán)投資信托的投資回報(bào)方式主要有三種:公開(kāi)發(fā)行上市、出售或回購(gòu)、公司資本結(jié)構(gòu)重組??傮w來(lái)說(shuō)我國(guó)股權(quán)退出機(jī)制不健全。對(duì)于大多數(shù)股權(quán)投資信托而言,投資對(duì)象多為中小企業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán),雖具有良好的市場(chǎng)前景,但離在主板市場(chǎng)上市還有較大的距離,即使在中小板上市,這類企業(yè)通常也難以達(dá)到相應(yīng)的財(cái)務(wù)要求。而以出售或回購(gòu)方式退出,一是缺乏公開(kāi)的股權(quán)交易平臺(tái),信息交流機(jī)制不對(duì)稱,股權(quán)轉(zhuǎn)讓多以私下交易為主;二是這種股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出方式通常也難以給投資者較高回報(bào)。因此,進(jìn)入與退出,成為信托公司進(jìn)入股權(quán)投資信托這個(gè)嶄新領(lǐng)域過(guò)程中必須逾越的兩道坎兒。