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將手頭上持有的上市公司限售股股權質押給信托公司以換取現(xiàn)金，成為了近期信托市場上的走俏業(yè)務。此類業(yè)務帶火了以權益類投資為標的物的信托集合計劃，此類產品的推介在近幾個月呈現(xiàn)逐步上升的態(tài)勢。專家認為，這是企業(yè)在信貸受到控制后，自我尋覓的一種募集資金的方式。

公司質押股權換現(xiàn)錢

當銀行開始逐步調控放貸的節(jié)奏，需要資金的企業(yè)就開始尋覓新的資金來源和渠道。對于那些大的公司而言，其所持有但不能套現(xiàn)的限售流通股似乎成為了其獲得周轉資金的最佳“典當物”。近期，信托市場上關于限售股股權質押的行為此起彼伏，頻率密集。

記者查閱最新的一些公告發(fā)現(xiàn)，2010年3月9日，ST國中發(fā)布公告稱，接公司控股股東國中（天津）水務有限公司通知，國中水務有限公司與北方國際信托股份有限公司簽訂了5725萬元人民幣借款合同。國中水務有限公司以持有的ST國中2300萬股限售流通股票質押，出質給北方國際信托股份有限公司。質押期限自2010年3月8日至2011年3月7日。

同樣，就在一周前，海南椰島與中融國際信托簽署了合同。海南椰島將其合法持有的200萬股三安光電限售流通股的股權收益權以主合同約定的轉讓價款轉讓給質權人；同時，回購方海南椰島須按照主合同中約定的時間和回購價款回購已轉讓的股票收益權。為保證上述合同的履行，雙方簽訂《股權質押合同》。公司于2010年3月8日在中登公司辦理了股權質押手續(xù)。業(yè)內人士表示，按照昨日三安光電65.18元每股的收盤價來看，此次股權質押獲得現(xiàn)金至少在1億元以上。

3月4日，國恒鐵路公告稱，為解決融資需求，上海聚豐將其持有的國恒鐵路限售流通股8100萬股(占公司總股本的6.51％)質押給華寶信托有限責任公司，上述股權已于2010年3月3日辦理了股權質押登記手續(xù)。

3月2日，廣匯股份發(fā)布公告表示，接公司第一大股東新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責任公司通知，廣匯集團將持有本公司有限售條件的8000完股股權（占公司總股本的8.4％）質押給中融國際信托有限公司。廣匯集團已于2010年3月2日在中國證券登記結算公司上海分公司辦理了上述股權的質押登記手續(xù)。目前，廣匯集團持股數(shù)為3.9億股，占廣匯股份總股本的41.93%。資料顯示，廣匯集團已累計質押期持有的廣匯股份限售股3.2億股。

可以看到，僅僅在三月份就有如此多的公司，通過將其持有的上市公司限售股股權質押給信托公司的方式進行交易。

“這種情況在2008年股市大幅下探的時候曾火過一回?！蔽髂县斀洿髮W信托與理財研究所的趙楊對《證券日報》記者表示。他表示，現(xiàn)在的情況更多的還是從融資角度考慮，當公司缺少資金時，將手頭持有的上市公司的限售股質押給信托公司，有的以后會回購，有的就不再回購。

權益類信托計劃加緊推介

正是由于上市公司股權質押融資在信托市場上的逐漸升溫，近期信托產品市場上，投向于權益類的產品的推介數(shù)量也逐步增多。

趙楊告訴本報記者，如果信托公司動用自有資金來交換質押的股權，則會將其歸到自營賬戶，但是由于信托公司一般并沒有那么大的自由資金來支持。因此，一般當接到這樣的項目，其就會將項目做成集合信托計劃來進行募集資金。這類的集合信托計劃就是以權益類為投資標的物。

根據(jù)WIND咨詢最新公布的數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，2月共有34款新的信托產品在市場上進行推介。其中貸款類投資信托有9款，房地產投資信托有2款，股權投資有5款，權益投資有7款，債權投資有3款，證券投資有4款，組合投資3款，其他投資1款。

資料顯示，1月份各大信托公司共推介新的信托產品71款。其中貸款類投資信托有25款，股權投資9款，權益投資11款，債權投資5款，證券投資14款，組合投資5款、其他投資2款?？梢园l(fā)現(xiàn)，其他幾類產品相較1月，在2月份都有不同程度的下降。但是權益類的產品在總推介產品中的占比卻由1月的，15.4%上升到了20.6%。

一位市場分析人士對本報記者表示，從近期的市場表現(xiàn)看，公司將所持有的上市公司限售股股權質押出去，并不代表其對后市的一些態(tài)度。因為那些目前有限售條件的股票離解禁還有一定時間。因此這種行為更多的還是公司對資金的需求。

用益信托工作室創(chuàng)始人的李?曾對記者表示，去年年底時由于信貸投放開始受到控制，那個時候以信貸為投資標的物的信托集合計劃便開始走俏。但目前此類計劃受到了監(jiān)管層的嚴控，企業(yè)不能從這個途徑獲得資金，便轉而放眼通過質押股權融資。

另一位專家則認為，這種股權質押只是公司的一種資本運作手法，和對市場的看法和對資金的需求的直接關系可能都不大。